Pravidlo, kdy by investor měl držet ve svém portfoliu 60 procent akcií a 40 procent dluhopisů, se v dosavadním průběhu letošního roku staví na hlavu. Zatímco za posledních sto let toto pravidlo přinášelo průměrný roční výnos okolo devíti procent, letos to zatím vypadá na 30procentní ztrátu. To je dokonce horší výsledek než v roce 1929, tedy v době krachu newyorské burzy.
„Rok 2022 je jednoduše příběh inflačního šoku, který způsobuje i úrokový šok, který se přeměňuje na hrozbu šoku hospodářské recese a úvěrového šoku,“ citovala agentura Reuters týdenní stanovisko americké Bank of America.
Nejde o nic jiného, že vysoká míra inflace přiměla americkou centrální banku (a také další významné centrální banky) zvyšovat základní úrokové sazby.
Tím centrální banky vytvořily nepříznivé prostředí pro zhodnocování akcií, a tedy nižší, respektive zápornou, výnosnost takových investic.
A jak se ukazuje, akciový „minus“ nedokáže zvrátit ani ta část investičního portfolia, která zahrnuje dluhopisy.
Právě proto, že podíl dluhopisů je v klasickém portfoliu nižší. Úkolem dluhopisů totiž není přinášet majiteli takto složeného portfolia závratný výnos, ale chránit jej před případným propadem akcií.
Odborný portál Marketwatch.com cituje investičního ředitele fondu BlackRock Ricka Riedera, který doporučuje pravidlo 60/40 zcela převrátit.
A namísto 60procentního zastoupení akcií přidat váhu dluhopisům. Strategie pro následující období by tedy měla být 60 procent dluhopisů a jen 40 procent akcií.
Zdroj: Wiltermuth, Marketwatch.com
