Pokud máte pocit, že celková valuace na Wall Streetu se v průběhu posledních měsíců vypěnila, nemýlíte se. S&P 500 v březnu roku 2020 vzrostl o více než 100 % a jeho současná cena je na 29 násobku za jeho posledních 12 měsíčních zisků.
Ne však každá akcie posouvá své přijatelné cenové limity. Finanční sektor je jedna z oblastí, kde jsou některé kvalitní společnosti stále relativně levné. Zde uvádíme tři nejlépe hodnocené akcie, které jsou vyloženě podhodnocené.
State Street
Možná tuto společnost znáte lépe, než si vůbec uvědomujete. Zatímco poskytuje řadu služeb správcům investic, jedná se také o společnost, která stojí za populární rodinou fondů SPDR, které se veřejně obchodují na burze, jako je například investiční fond SPDR S&P 500 ETF nebo SPDR Gold Shares.
Fondy obchodovatelné na burze jsou skvělým finančním segmentem, a to z jednoho prostého důvodu – jsou odolné ve všech situacích. State Street shromažďuje malou část celkových investic od investorů, které pak vkládá do svých fondů, a to bez ohledu na to, jak si tyto fondy vedou. Zároveň zpoplatňuje nabízené služby i jiným správcům aktiv.
To ale neznamená, že společnost je zcela imunní vůči hospodářským výkyvům. Stojí však za zmínku, že příjmy společnosti State Street v průběhu pandemie za rok 2020 dosahovaly částky ve výši 9,5 miliardy dolarů, což bylo ve skutečnosti o 3,8 % vyšší než v roce 2019.
Čistý zisk vzrostl o 8 %. Firma zažívá srovnatelný růst i v prvních třech čtvrtletích tohoto roku, a to navzdory mnoha turbulencím. Samotné akcie State Street dokázaly překonat index S&P 500, a to nejen od loňského března, ale také k současnému dni.
I se spolehlivým fiskálním růstem společnosti se cena akcií odhaduje pouze na 11,4 násobku předpokládaného zisku v příštím roce, a to ve výši 8,44 dolarů na akcii. Zatímco výhledová roční dividenda za akcii ve výši 2,28 dolarů dosahuje v současné době o něco více než 2,3 %. Je zřejmé, že State Street si může dovolit více než jen vyplácet dividendy.
Western Alliance Bancorp
Se skromnou tržní kapitalizací ve výši 12,4 miliardy dolarů a majetkem v hodnotě 52 miliard dolarů, to moc nevypadá, že by se tam točili závratné sumy. Nenechte se však odradit, a na místo toho, byste měli zvážit, zda přidat tuto akcii do vašeho portfolia.
Tahle malá banka roste ve velkém měřítku. Nyní má ve své účetní knize o 45 % více aktiv, než tomu bylo na konci roku 2020, a dvakrát tolik, než měla na konci roku 2019.
Velkou zásluhou na tomto růstu měl zejména prosperující trh s nemovitostmi. Silná poptávka po hypotékách ji umožnila rozšířit své úvěrové portfolio a ke konci třetího čtvrtletí dosahovaly tržby ve výši 34,8 miliardy dolarů, což představuje meziroční nárůst o 8,8 miliardy dolarů.
Zdá se, že noví dlužníci si také otevírají běžné účty. Celkové vklady vzrostly tak o 16,4 miliardy dolarů (září 2020) na 45,3 miliardy dolarů (září 2021). Vypadá to, že Western Alliance Bancorp evidentně dělá něco dobře.
Raymond James Financial
A nakonec tu máme další podnik, který dobře doplňuje náš seznam podhodnocených akcií – Raymond James Financial. O této firmě jste pravděpodobně něco zaslechli. Kromě toho, že ve firmě pracuje 8 400 finančních poradců, zajišťuje také analytický výzkum více než 1 000 veřejně obchodovaným společnostem.
Jeho podnikání je vesměs kombinace finančních služeb podobné výše zmíněných podniků. To znamená, že opakující se poplatky jsou výrazným rysem a pohonem obchodního modelu.
Fiskální rok 2021 zaznamenal růst příjmů, a to až o 27 %. Zisky se také dokázali udržet, a to i přes ekonomické výkyvy, které se občas ukázaly jako velmi nákladné. Zatímco se očekává, že letošní hospodářský výsledek v roce 2021 sklouzne lehce dolů, tato prognóza může podcenit to, co ve skutečnosti před námi leží.
Dav analytiků bude v příštím roce očekávat 10 % růst tržeb, což by ve finále mělo dohnat k rekordnímu celoročnímu zisku ve výši 7,86 dolarů na akcii. Akcie se aktuálně cení pouze 12,7 násobku odhadovaných budoucích zisků, což naznačuje, že investoři postrádají důvěryhodnost toku příjmů společnosti
