Společnost First Solar (NASDAQ:FSLR) je jedním z hlavních hráčů v americkém solárním průmyslu a má stále silnější pozici ve více než 45 zemích.
Vzhledem k tomu, že solární energie se stává stále důležitější součástí globální energetické rovnice, má společnost First Solar dobré předpoklady k tomu, aby využila příznivého větru na trhu.
Očekává se také, že společnost uvede do provozu významnou kapacitu a že s ukončením výroby solárních panelů řady 4 a s přechodem na panely řady 6 a 7 by měla zaznamenat nárůst tržeb a ziskovosti.
Emise oxidu uhličitého jsou známým problémem a vzhledem k tomu, že fosilní paliva jsou stále kontroverznější, budou solární panely hrát klíčovou roli v energetickém mixu.
Společnost First Solar zůstává jednou z hlavních značek na americkém a celosvětovém trhu se solárními elektrárnami.
Analytici průzkumu trhu očekávají, že solární průmysl by mohl v příštích pěti letech růst tempem 20 % ročně a do roku 2024 by měl dosáhnout obratu 223 miliard USD, přičemž v roce 2019 to bylo 115 miliard USD.
Společnost First Solar je jedním z nejvýznamnějších světových výrobců solární energie. Společnost v současné době uvádí na trh moduly řady 6 a 7, u nichž v příštích několika letech výrazně zvýší kapacitu.
Současná výrobní kapacita, která se pohybuje kolem 10 GW, se má v příštích několika letech rozšířit na 15 GW, což bude zahrnovat i její nejnovější moduly řady 7, které mají vyšší účinnost i životnost.
Společnost First Solar byla do značné míry v pozadí, protože dodavatelské řetězce převážně z Číny byly postiženy kvůli COVID-19.
V roce 2022 se velká část tohoto dodavatelského řetězce začala otevírat a na skladě je nyní rekordní počet nevyřízených objednávek.
To činí budoucnost mnohem světlejší, než tomu bylo před několika čtvrtletími. Očekávání otevření vedlo k tomu, že zásoby po poklesu v roce 2021 výrazně vzrostly.
Moduly řady 7
Moduly řady 7, které jsou vyrobeny z teluridu kadmia, mají účinnost 19,3 % a záruku na životnost přibližně 30 let lineárního používání.
Ačkoli se díky nové technologii může životní cyklus solárních panelů s více než 80% kapacitou přiblížit 60-80 letům, má také jednu z nejnižších, ne-li nejnižší míru degradace v oboru – 0,3 %.
Řada 7 umožňuje také vyšší výkony, které dosahují celkem 540 wattů. Moduly řady 7 jsou mírným zlepšením oproti předchozím modulům, ale ne natolik výrazným, aby vyvolaly skutečné nadšení, s výjimkou větších solárních panelů.
Investice do solární energie v roce 2023
Investice do obnovitelných zdrojů energie budou i v roce 2023 silné, přičemž výdaje se zvýší až o 20 %.
To by mělo pomoci společnosti First Solar, která se potýkala se značnými problémy na straně dodavatelského řetězce.
Nyní by z toho měla těžit, protože jak několikaletá nevyřízená objednávka, tak zvyšující se kapacita a nižší výrobní náklady by mohly z roku 2023 učinit pro solární energetiku přelomový rok.
V roce 2022 EU instalovala o 47 % více kapacity než v roce 2021, i když velkou část z toho tvořil základní efekt plynoucí z odstávek kvůli COVIDU.
Ačkoli se stále větší množství solárních instalací zaměřuje na střešní instalace, stále je potřeba solárních instalací pro zajištění obecné elektřiny ze sítě.
Zákon o snižování inflace je dalším významným zdrojem kapitálu pro solární projekty a stále více zemí po celém světě bude poptávat solární instalace.
Z hlediska logistiky však přetrvávají protivětry a individuální spotřebitelé, kteří tvoří významnou část trhu, investují především do střešních solárních zařízení.
Bez ohledu na to, že do společnosti přichází značný kapitál od vlád, je společnost First Solar schopna v roce 2023 výrazně zvýšit své příjmy o 20-25 %.
A vzhledem k problémům v dodavatelském řetězci, které vyplývají ze zpoždění dodávek, je společnost téměř připravena vrátit se k maržím, které by jí měly pomoci dostat se zpět na historickou úroveň ziskovosti.
To znamená, že příjmy by se mohly pohybovat v rozmezí 3,4 až 3,5 miliardy USD, protože kapacita a nevyřízené objednávky znamenají, že míra využití, která se v současnosti pohybuje kolem 95 %, bude i nadále na podobné úrovni.
Za předpokladu, že předchozí jednorázové náklady již nebudou problémem, by to znamenalo, že marže by se měly vrátit na úroveň kolem 6-7 %, což by znamenalo čistý zisk kolem 200-250 milionů.
To by odpovídalo forwardovému P/E, které by se pohybovalo kolem 60-70násobku zisku. Tím by se společnost First Solar dostala na poněkud vyšší úroveň.
Zdroj: SeekingAlpha
